INTRODUÇÃO
Finanças Corporativas diz respeito às decisões financeiras que os gerentes das empresas devem tomar. Pode ser dividido em duas questões básicas:
- Em quais ativos reais a empresa deve investir? Orçamento de capital (decisões de investimento) é um processo que uma empresa empreende para avaliar projetos de investimento em potencial que requerem investimento em ativos reais, como terrenos, instalações, maquinário e desenvolvimento de novos produtos. Como os ativos reais devem ser financiados? As decisões de financiamento (decisões de estrutura de capital) consideram tanto a dívida quanto o patrimônio líquido (capital social) que serão usados para financiar os investimentos necessários em um projeto.
FORMAS DE ORGANIZAÇÕES DE NEGÓCIOS
A maioria das grandes empresas está organizada na forma de sociedades de responsabilidade limitada ou corporações. A forma de organização de uma empresa afeta, em primeiro lugar, a origem dos recursos financeiros disponíveis e, em segundo lugar, os conflitos de interesses que possam surgir dentro de uma organização entre os sócios.
A propriedade é a forma mais simples. Ele pertence e é administrado por uma única pessoa, chamada de proprietário. As limitações das Perspectivas Financeiras são que o financiamento da empresa só pode ser fornecido pelo único proprietário. Além disso, a empresa não está legalmente separada do proprietário, o que significa que o proprietário tem responsabilidade ilimitada com ativos pessoais se a empresa proprietária não puder pagar. Portanto, a firma proprietária também não é limitada e a responsabilidade da firma não se restringe ao capital que foi investido. No entanto, as propriedades são simples de começar, as regulamentações são muito limitadas e os rendimentos são tributados juntamente com os rendimentos do titular.
Uma empresa parceira pode ter vários sócios que contribuem para o capital da empresa. Isso permite que a empresa levante mais capital do que uma única pessoa em uma propriedade. Assim como na propriedade, na sociedade civil os bens pessoais dos sócios são ilimitados e passíveis de quitação de dívidas. No entanto, existem fundos de capital de risco em que os sócios gerais (gestor de capital de risco) que gerem ativamente têm responsabilidade ilimitada e os investidores (sócio comanditário) têm responsabilidade limitada.
Uma empresa é uma entidade jurídica separada do seu proprietário, o que permite a celebração de contratos. A empresa é responsável por si mesma e não pode ser transferida para os acionistas. Portanto, os proprietários ou acionistas têm responsabilidade limitada e são tributados separadamente da corporação. No entanto, isso pode levar a uma dupla tributação - o lucro obtido pela empresa será tributado e os dividendos pagos aos acionistas. As corporações tornam possível que as pessoas possam investir na empresa, mesmo que não estejam diretamente envolvidas na gestão da empresa. Isso permite que a empresa arrecade grandes quantias de dinheiro que, então, apoiarão os investimentos na expansão da empresa.
História das corporações
Nos anos 1600, o comércio de especiarias entre o Leste Asiático e outros países era muito lucrativo, mas exigia grandes quantias de dinheiro para financiar o negócio. Além disso, era muito arriscado despachar as mercadorias. Naquela época, apenas quem estava envolvido na gestão do negócio e sabia do que se passava dentro da empresa, investia porque o risco de perder dinheiro pela responsabilidade ilimitada era muito alto. O primeiro passo na direção de responsabilidades limitadas fez a empresa britânica "United East Indian Company" em 1623. Isso permitiu à empresa levantar uma grande quantia de dinheiro para financiar sua frota de navios, comércio com o Leste Asiático e ultrapassar outros firmas. Este foi o primeiro passo na direção de ter a oportunidade de levantar finanças além do que foi possível até agora e de empreender empreendimentos grandes e arriscados. Hoje em dia,a maioria das grandes empresas é organizada como corporação. No entanto, o grande número de investidores traz consigo desafios.
SOBRE O PAPEL DE UM GERENTE FINANCEIRO
O gerente financeiro desempenha um papel importante em ajudar a empresa a levantar fundos e investir esses fundos em projetos que criam valor para a empresa e seus acionistas. Existem diferentes objetivos que o gerente financeiro deve realizar.
- Gestão entre empresa e investidores (provedores de capital): seja por meio de mercados financeiros, como mercados de ações e títulos, ou por meio de instituições financeiras, como fundos de dívidas na forma de empréstimos de bancos comerciais ou outras instituições financeiras. O gerente financeiro ajuda a empresa a entender e atender às expectativas dos investidores.
- Gestão dos fundos da empresa. Internamente é o que foi gerado a partir das operações. Externamente diz respeito aos recursos captados de investidores. O gerente financeiro ajuda a aplicar os recursos em diferentes projetos dentro das empresas para que seja garantido que os projetos gerem valor adequado para atender às expectativas dos investidores da empresa.
- Aconselhar a alta administração sobre o que fazer com os fluxos de caixa: Os gerentes financeiros ajudam a decidir se a empresa deve reinvestir os fundos no negócio ou devolvê-los aos investidores. A decisão de reinvestir depende da disponibilidade de oportunidades de investimento atraentes para a empresa.
No caso de recursos captados de investidores na forma de dívida, há um reembolso obrigatório que deve ser pago a partir de juros e principal. No caso de recursos captados de investidores na forma de ações, não há dividendos mínimos exigidos, mas os investidores podem esperar dividendos.
ATIVOS E FONTES DE FUNDOS
O balanço patrimonial fornece informações sobre os ativos que uma empresa possui em uma data específica e como eles foram financiados. Para financiar os ativos, a empresa precisa do mesmo montante em passivos totais e patrimônio líquido -> Ativos totais = Patrimônio líquido + Passivos totais
EQUIDADE E RESPONSABILIDADES
Os fundos dos acionistas incluem
- capital inicial que os acionistas investiram lucros retidos (capital que foi reinvestido)
ATIVOS
Ativos tangíveis e intangíveis: tangíveis (terrenos, instalações, máquinas, armazéns, edifícios de escritórios, equipamento de transporte) e intangíveis (competências técnicas, know-how, marcas, patentes). Particularmente para os ativos intangíveis das empresas de tecnologia, podem fornecer uma vantagem competitiva. Ativos circulantes são ativos de curto prazo que existem um ano ou menos. Exemplos seriam contas a receber, caixa e saldo. As duas principais fontes de recursos em uma empresa são dívida e patrimônio líquido. A dívida é o dinheiro emprestado aos investidores e tem de ser pago os juros e o principal. A dívida pode ser contraída na forma de um empréstimo ou títulos. Os investidores têm prioridade de serem pagos pela empresa e se a empresa não puder pagar os investidores podem forçá-la à falência. Por outro lado, o patrimônio é fornecido pelos acionistas e não há reembolso mínimo exigido. Os investidores em ações recebem uma parte dos lucros, podem eleger membros do conselho de administração, se beneficiam de dividendos, se houver, lucros com o aumento do preço das ações, porém correm o risco de perder seu investimento.
Separação de propriedade e gerenciamento
Embora seja capaz de levantar uma quantidade significativa de recursos de um grande grupo de investidores, ela causa separação entre os proprietários da empresa que são os acionistas e a administração. Essa separação tem vantagens e desvantagens. Um benefício é que a empresa está sendo administrada por gerentes profissionais selecionados por sua capacidade. Por outro lado, existe o problema do agente principal ou também chamados de custos de agência. Esse problema surge quando um agente (gerente) tem que tomar decisões em nome do principal (acionistas) e os incentivos do agente e do principal não se alinham. Além disso, os acionistas não têm as mesmas informações que os gestores têm, resultando em assimetria de informaçãoentre o principal e o agente. Em tal situação, os gerentes podem não trabalhar no melhor interesse dos acionistas. Um dos desafios das grandes corporações é alinhar os interesses dos gestores aos dos acionistas. Na verdade, existe um mecanismo usado pelas empresas para ajudar a satisfazer ambos os interesses. Isso é feito por meio da emissão de opções de ações para administradores. Essas opções de ações oferecem aos gestores a possibilidade de adquirir ações da empresa a um preço pré-determinado. Se os preços das ações aumentam, os gerentes ganham com isso. Isso fornece incentivos para que os gerentes se esforcem mais e gerenciem a empresa para criar valor, o que resultará em um aumento no preço das ações.
A corporação e o mercado de ações
A primeira emissão de ações para o público em geral é chamada de Oferta Pública Inicial (IPO). No mercado de ações, os investidores podem comprar e vender ações e, portanto, apoiar as empresas a aumentar o capital social e fornecer liquidez às ações emitidas pela empresa. A capitalização de mercado….. de uma empresa é o valor de mercado das ações emitidas pela empresa.. de um mercado de ações é a soma das capitalizações de mercado de todas as empresas listadas na bolsa. O giro diário médio é o giro total de ações compradas e vendidas em uma bolsa em um ano dividido pelo número de dias de negociação em um ano. O giro médio diário é uma medida da liquidez em uma bolsa porque mede o valor médio das ações negociadas em um dia típico de uma bolsa.
Conclusão
Em minha opinião, finanças corporativas são uma das divisões mais importantes de uma empresa porque questões como financiamento, estruturação de capital e decisões de investimento são indispensáveis para uma empresa de sucesso. Como se concentra na maximização do valor para o acionista por meio do planejamento financeiro de longo e curto prazo e da implementação de várias estratégias enquanto equilibra risco e lucratividade - ajuda a se destacar da concorrência. Além disso, acredito que todas as diferentes formas de negócios têm suas vantagens e desvantagens. Depende do tamanho do negócio, número de sócios, responsabilidade, tributação, capacidade de captação de recursos e estrutura organizacional e de gestão. Considerando todos esses pontos, a decisão deve ser tomada. Por exemplo,a responsabilidade - quanto risco estou disposto a correr? A responsabilidade inclui diversos aspectos como a relação entre os sócios, o risco do próprio mercado, o número de empregados e a situação pessoal (casa, família, filhos). Ajuda a tomar uma decisão levando em consideração todos os pontos mencionados e pesando qual forma faz mais sentido.
Referência
PDFs e vídeos fornecidos: Introdução (1), Formas de organização empresarial (2), Papel do gerente financeiro (3), Ativos e fontes de fundos (4), Separação de propriedade e gestão (5), A corporação e o estoque mercado (6).
